去年賣(mài)盤(pán)失敗的曾經(jīng)的“中國(guó)女裝第一股” Ports 寶姿境況越來(lái)越差，連續(xù)兩年中期利潤(rùn)暴跌七成，繼全年虧損后，其中期業(yè)績(jī)亦接近盈虧平衡線。

　　由于折扣增加導(dǎo)致毛利率下跌以及開(kāi)支上升，擁有Ports 寶姿女裝品牌的Portico International Holdings Limited 寶國(guó)國(guó)際控股有限公司（0589.HK）（原名Ports Design Limited 寶姿時(shí)裝有限公司）2016財(cái)年上半財(cái)年盈利能力被大幅削弱。

　　期內(nèi)寶國(guó)國(guó)際毛利率萎縮260個(gè)基點(diǎn)至78.9%，去年同期為81.5%，零售業(yè)務(wù)毛利率下降180 個(gè)基點(diǎn)至83.9%，其它部門(mén)更因?yàn)檠坨R業(yè)務(wù)收入減少而驟降650個(gè)基點(diǎn)至27.7%。

　　2016財(cái)年上半財(cái)年，寶國(guó)國(guó)際經(jīng)營(yíng)開(kāi)支按年上升5.8%至6.775億元（人民幣，下同），經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)錄得44.6%的巨大跌幅，從去年同期的5,630萬(wàn)元跌至3,120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率僅3.5%，而去年同期達(dá)6.6%。凈利潤(rùn)為450萬(wàn)元，較去年同期1,630萬(wàn)元銳減72.4%，每股盈利為0.01元，集團(tuán)繼續(xù)維持不派息的政策。

　　上半財(cái)年寶國(guó)國(guó)際收入同比上漲5.3%至8.927億元，而2015財(cái)年全年則錄得15.2%的較大跌幅。其中零售收入上漲4.4%至8.130億元，含批發(fā)業(yè)務(wù)和制造業(yè)務(wù)的其它部門(mén)收入大漲15.0%至7,970萬(wàn)元。

　　截至6月30日Ports 寶姿品牌在中國(guó)內(nèi)地、香港、美國(guó)和加拿大共經(jīng)營(yíng)318間零售門(mén)店，較2015年12月31日凈增5間。集團(tuán)指出雖然奢侈品零售市況依然普遍低迷，但Ports 寶姿利用核心位置鋪位資金下調(diào)的機(jī)會(huì)租用了適合定位的極佳位置。

　　展望下半年，寶國(guó)國(guó)際將推出Ports 1961 的年輕副線PortsPURE 并為其于三季度在香港海港城開(kāi)設(shè)第一間門(mén)店，而Ports 1961 也會(huì)在臺(tái)灣及可能在中東擴(kuò)張。

　　寶國(guó)國(guó)際去年5月與中國(guó)大陸深圳市東方富海投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：東方富海）簽訂賣(mài)盤(pán)協(xié)議，擬出售集團(tuán)主要收入來(lái)源Ports 寶姿品牌實(shí)際運(yùn)營(yíng)公司Ports Asia Holdings (Hong Kong) Limited （簡(jiǎn)稱(chēng)：Ports HK），先期出售20%的Ports HK 股權(quán)，作價(jià)4.2億元，并可能在隨后全部售出Ports HK 剩余股權(quán)予東方富海。作為曾經(jīng)的本土第一女裝品牌，Ports 寶姿女裝賣(mài)盤(pán)令中港兩地零售業(yè)績(jī)震驚，盡管該公司首席執(zhí)行官陳啟泰稱(chēng)交易是為從H股轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，但業(yè)界仍將此次交易視為本土服飾零售品牌，特別是女裝品牌在國(guó)際品牌競(jìng)爭(zhēng)及網(wǎng)購(gòu)?qiáng)A擊之下轉(zhuǎn)衰的標(biāo)志。

　　寶國(guó)國(guó)際集團(tuán)曾試圖用Ports 1961品牌走國(guó)際市場(chǎng)帶動(dòng)Ports 寶姿品牌中國(guó)大陸銷(xiāo)售的策略，不過(guò)目前并未奏效，Ports 1961品牌本身發(fā)展受阻，總部及市場(chǎng)輾轉(zhuǎn)，而Ports 寶姿品牌在大環(huán)境下亦每況愈下，因此才發(fā)生上述賣(mài)盤(pán)交易。

　　不過(guò)，更令人震驚的是，隨后寶國(guó)國(guó)際和東方富海即解除合同，交易作罷。而此舉亦顯示作為曾經(jīng)中國(guó)女裝市場(chǎng)先驅(qū)者Ports 寶姿品牌陷入“賣(mài)都沒(méi)人要”的尷尬境地，這亦與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)。一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致消費(fèi)萎靡，另一方面女裝行業(yè)面臨外來(lái)品牌極大競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)紅利消失殆盡，而諸如Ports 寶姿等品牌的售價(jià)虛高，在市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)下議價(jià)能力越來(lái)越弱。該集團(tuán)中期財(cái)報(bào)亦顯示，只有通過(guò)打折降價(jià)方能促進(jìn)銷(xiāo)售，顯示消費(fèi)者時(shí)尚、品牌知識(shí)見(jiàn)長(zhǎng)后，該品牌曾經(jīng)輝煌逐漸黯淡，此前中國(guó)鞋履集團(tuán)達(dá)芙妮亦指出，伴隨中國(guó)人見(jiàn)識(shí)越來(lái)越多，生意亦越來(lái)越難做。

　　寶國(guó)國(guó)際（0589.HK）周五收?qǐng)?bào)2.70港元，該股于2016年至今為止累計(jì)下跌5.6%。