分析師認(rèn)為，瑞典時裝巨擘Hennes&Mauritz(H&M)將從Primark這類低價競爭對手的崛起，繼續(xù)面臨利潤壓力，除非它能夠提升銷售及客戶超越知名成衣的觀感。

　　H&M和Primark的零售商彼此都有著非常相似的地方，根據(jù)Bernstein分析師 Jamie Merriman表示，以對同類產(chǎn)品平均來看，后者所提供的產(chǎn)品價格比競爭對手便宜60%。

　　在11個產(chǎn)品類別的價格調(diào)查顯示，Primark的價格區(qū)間較為狹窄且更低，大約是2英鎊到20英鎊，而H&M的報價則是相對寬得多，其價格高低幅度大約從4英鎊到50英鎊。

　　Merriman 解釋：?平均而言，Primark的價位起點是比H&M低28%，我們認(rèn)為，在過去的五年裡，來自Primark這類低價競爭對手的價格壓力，使得H&M的毛利率下降了590個基點是關(guān)鍵因素。

　　?我們相信，H&M正意識到在知名快速時尚市場的價格競爭，并努力提高其價格結(jié)構(gòu)。目前，H&M也提供了一些流行度更高、價格更高的產(chǎn)品，但除非他們能提高其大多數(shù)的銷售量及客戶對于高價快速時尚的感知，毛利率上的壓力將可能一直存在?。

　　雖然在2015年H&M似乎已經(jīng)成功地掌控英國市場知名零售商的威脅，Merriman 認(rèn)為該零售商在全球市場尚未正確定價，因此，無法捍衛(wèi)其毛利。他表示﹕?成本價格上漲、低價競爭及長期投資將繼續(xù)在營運利潤上面施以壓力?。

　　H&M無疑地投入了嘗試，并從其他知名快速時尚零售商中脫穎而出。作為其持續(xù)進(jìn)行的永續(xù)發(fā)展作出一番努力，最近集團(tuán)另加上自覺收集(Conscious Collection)，并成為第一家使用由回收牛仔布製成的Denimite的時裝公司。

　　H&M繼續(xù)加速環(huán)保驗證

　　Merriman表示：?這告訴我們，H&M正試圖將品牌本身重塑作為一個更精緻和更高的報價?。 ?目前，H&M已經(jīng)提供了一些流行度更高、價格更高的品類的產(chǎn)品，在Primark是不可行的(這就是為什么H&M的價格區(qū)間比Primark更寬的塬因)?。

　　Bernstein 取一個相對簡單樣式的洋裝作為一個例子，在H&M的售價為49.99英鎊，但與等值14英鎊產(chǎn)品的Primark相比，H&M則提供更加精緻且復(fù)雜的設(shè)計。

　　然而，Merriman表示，這些產(chǎn)品僅佔H&M總銷售額的一小部分，在大多數(shù)情況下，消費者仍然可以視H&M為一家知名的快速時尚零售商。

　　?在過去H&M已經(jīng)投入大筆經(jīng)費與一級模特兒和設(shè)計師合作，以提高消費者對于該品牌的認(rèn)知，但其邊際毛利繼續(xù)受到壓力?。

　　那么，Primark如何能夠在同類產(chǎn)品裡實現(xiàn)比H&M還要低得很多的價格?Merriman 表示，零售商經(jīng)由接受較低的毛利，并經(jīng)由驅(qū)動顯著銷售量來回收利潤，因此透過門市管道來操作槓桿收支。

　　?因此，儘管我們估計在H&M和Primark的毛利間的差異至少有2,300基點，在過去的五年P(guān)rimark息稅前利潤率(EBIT margin )低于H&M平均數(shù)550基點，在2015會計年度差距縮小至230基點。我們相信，在過去五年多來，知名快速時尚的價格競爭一直是H&M毛利衰煺590個基點關(guān)鍵因素之一，毛利將可能會繼續(xù)成為Primark拓展歐洲大陸市場的壓力因素之一?。

　　在今年年初，負(fù)責(zé)Primark道德交易小組的Paul Lister接受媒體採訪時解釋，該品牌零售商如何設(shè)法維持其產(chǎn)品在價格低點，同時還具備道德採購。