“沒做過一件衣服”的韓都電商如今運(yùn)營品牌數(shù)量已接近100個(gè)，涵蓋女裝、男裝、童裝和配飾等。其中，女裝是其最重要的業(yè)務(wù)，近年來占比均超過70%。

　　據(jù)有關(guān)資料顯示，韓都電商主要從事自有品牌互聯(lián)網(wǎng)快時(shí)尚服飾的銷售，同時(shí)為其他品牌提供電商銷售運(yùn)營服務(wù)，是一家基于互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)尚品牌運(yùn)營公司。從2008年公司正式成立之初，員工只有40人，9年時(shí)間增長72倍，年銷售額從20萬元增長到2016年的14.32億元。

　　韓都電商創(chuàng)始人、董事長兼CEO趙迎光向記者透露，韓都電商將開啟“品牌商+服務(wù)商”雙輪驅(qū)動模式，力爭在2026年達(dá)成“121齊步走目標(biāo)”，即服務(wù)1000個(gè)品牌，達(dá)到2000億市值，創(chuàng)造1000個(gè)千萬富翁，更誓言完不成業(yè)績就裸奔。

　　業(yè)績增速放緩

　　據(jù)韓都電商年報(bào)顯示，2016年?duì)I業(yè)收入為14.32億元，較上年同期增長13.67%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為8833.89萬元，比上年同期增長160.96%;基本每股收益為0.44元，較上年同期增長15.79%。

　　然而，韓都電商上述兩項(xiàng)指標(biāo)的增速相較于2015年而言，均出現(xiàn)了不同程度的下滑。數(shù)據(jù)顯示，韓都電商2015年的營業(yè)收入和凈利潤分別較2014年同期增長51.55%、188.41%。照此計(jì)算，韓都電商2016年?duì)I業(yè)收入和凈利潤的增速分別下滑73.48%、17.06%。

　　年報(bào)顯示，在韓都電商2016年度營業(yè)收入構(gòu)成中，女裝銷售收入占營業(yè)收入的75.68%，同比增長17.30%;與之相反的是，由于備貨不足，失去部分銷售機(jī)會，男裝銷售收入僅占營業(yè)收入的12.50%，同比減少16.11%。而童裝營業(yè)收入成為韓都電商增長最快的一個(gè)板塊，銷售收入已占營業(yè)收入的10.56%，增幅為35.01%。

　　記者注意到，在2014年由于大幅擴(kuò)張子品牌，韓都電商曾一度出現(xiàn)虧損情況。但從2016年招股說明書顯示，子品牌戰(zhàn)略頗為奏效，成功將營收擴(kuò)張51.8%之多，且出現(xiàn)贏利。

　　因此，在行業(yè)增長趨緩下，跨界成了好方法。據(jù)了解，韓都電商也在努力實(shí)現(xiàn)突圍。2016年7月，韓都電商就宣布將全面開放九大系統(tǒng)，打造“二級生態(tài)”系統(tǒng)，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)品牌生態(tài)系統(tǒng)階段。

　　東北證券分析師李強(qiáng)表示，網(wǎng)絡(luò)零售B2C的崛起，側(cè)面驗(yàn)證了中國社會的消費(fèi)升級。相比于類似跳蚤市場的C2C模式，B2C模式為消費(fèi)者提供了更佳的購物體驗(yàn)和服務(wù)保障。另一方面，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出，更多品牌商、制造商也不甘居于幕后，開始走向臺前。以品牌商、制造商為主的B2C模式，逐漸取代過去以中小型、個(gè)體營業(yè)者為主的網(wǎng)絡(luò)零售市場，提升消費(fèi)者用戶體驗(yàn)的同時(shí)，也為企業(yè)本身的品牌化、互聯(lián)網(wǎng)化創(chuàng)造了契機(jī)。

　　轉(zhuǎn)型成為必然

　　公開資料顯示，韓都電商在掛牌新三板之前曾獲得了眾多投資機(jī)構(gòu)的親睞。2011年，公司獲得IDG投資，當(dāng)時(shí)就計(jì)劃海外上市。該年2月公司開始搭建VIE架構(gòu)，并隨后設(shè)立境外上市主體HanduEsell。

　　但韓都電商在當(dāng)時(shí)未能實(shí)現(xiàn)境外上市。2013年，公司終止VIE協(xié)議。隨后韓都引入IDG-Growth、BigProfit、BestJolly等明星投資者，還獲得藝人李冰冰、黃曉明、任泉三人成立的StarVC入股投資。不過他們持股有限，合計(jì)只有1.5%。

　　雖然資本之路較為波折，但最終還是如愿以償。2016年12月28日，韓都電商正式登陸新三板，成為國內(nèi)“互聯(lián)網(wǎng)服飾第一股”。

　　光大證券研報(bào)指出，品牌服飾行業(yè)在2011年-2015年就已進(jìn)入“調(diào)整期”，高庫存和高加價(jià)倍率問題顯現(xiàn)。2015年至今雖然進(jìn)入“弱復(fù)蘇期”，但行業(yè)發(fā)展驅(qū)動力主要為內(nèi)生增長,合理增速早已下降。

　　趙迎光表示：“從韓都電商的經(jīng)驗(yàn)來講，作為一個(gè)純互聯(lián)網(wǎng)品牌，銷售額從0-1億的時(shí)候先確定自己品牌的定位，從做一個(gè)小店開始先活下來;從1億-10億的時(shí)候，同一品類的貨品可以適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大一些范圍;到從10億-100億的時(shí)候，在擴(kuò)品類或者擴(kuò)品牌的時(shí)候讓后端整體基于一個(gè)品牌的運(yùn)營能力不斷加強(qiáng)?！?/SPAN>

　　“外延擴(kuò)張接近天花板,各子行業(yè)代表性公司處于凈關(guān)店?duì)顟B(tài)，同時(shí)，服裝價(jià)格高企、缺乏提價(jià)空間，恢復(fù)增長后的合理增速將相比以前放緩?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向記者直言，韓都如想完成2000億市值目標(biāo)，就必須轉(zhuǎn)型。“單做服裝肯定不可能。

　　記者注意到，就在韓都電商公布2016年業(yè)績報(bào)告的當(dāng)天，公司也發(fā)布了新一輪的融資公告，宣布將通過非公開定向發(fā)行的方式，擬募集資金總額1.2億元。實(shí)施定增后，韓都電商市值將超過35億元。