作為資本市場上“為數(shù)不多”的幾家規(guī)模較大的內(nèi)衣零售上市企業(yè)，都市麗人、安莉芳控股和匯潔股份在這兩年的業(yè)績表現(xiàn)和企業(yè)經(jīng)營策略上，都呈現(xiàn)出諸多相同的地方，反映出這個服裝細分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢和“潛力”。

　　都市麗人：關(guān)店300多家，涉足童裝市場

　　都市麗人2017年財報顯示，截止2017年12月31日止年度，集團實現(xiàn)收入人民幣45.42億元，同比增長0.7%；經(jīng)營利潤為4.20億元，同比增長37.4%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤為3.17億元，同比增長31.0%。

　　都市麗人稱，集團在2017年調(diào)整銷售及分銷渠道，關(guān)閉多家錄得虧損的門店(主要位于百貨公司及街道上)，并且加大在合適地點開設(shè)較大的新門店和翻新現(xiàn)有門店的力度，并且在中國內(nèi)地三、四線地區(qū)開設(shè)大型特賣折扣店，加大發(fā)展電子商務(wù)渠道的力度，另與業(yè)務(wù)合作伙伴發(fā)展東南亞市場。由于關(guān)閉多家錄得虧損的門店，因此門店凈總數(shù)下降了362家。此外，因出售僅占本集團2016年銷售額約1%的低檔次“自在時光”業(yè)務(wù)，門店數(shù)字下降了108家。截止2017年底，集團的分銷網(wǎng)絡(luò)包括7181家門店，其中1290家為自營門店，5891家為加盟門店。

　　雖然關(guān)店，都市麗人在2017年卻增加了更多品類。都市麗人稱，公司在2017年推出了無痕軟鋼圈文胸、直立棉模杯、太極石模杯、使用陽離子抗靜電面料所制造的家居服等新產(chǎn)品；并與國內(nèi)企業(yè)法娜妮(上海)服飾有限公司及日本上市企業(yè)Kimuratan Corporation簽訂合作協(xié)議，在中國內(nèi)地網(wǎng)上分銷其嬰兒及兒童服裝，擴闊集團的產(chǎn)品系列，搶占貼身衣物童裝細分市場。

　　都市麗人另一個活躍的動作便是投資并購。都市麗人稱，集團將積極尋找合適并購、參股或合作的機會，以在行業(yè)調(diào)整中進一步發(fā)展集團現(xiàn)有業(yè)務(wù)及與現(xiàn)有業(yè)務(wù)有協(xié)同效益的新業(yè)務(wù)。4月26日，都市麗人發(fā)布公告，以每股認(rèn)購價4.2港元向Windcreek(京東間接全資附屬)、意象架構(gòu)投資(騰訊全資附屬)、唯品會及Quick Returns(中瑞控股全資附屬)配售共1.21億股，配售股份占現(xiàn)有已發(fā)行股本5.67%及擴大后已發(fā)行股本5.37%。其中，京東占5605.07萬股、騰訊占1868.36萬股、唯品會占1868.36萬股，以及中瑞控股占2802.54萬股，持股分別為2.48%、0.83%、0.83%及1.24%。

　　除了引入騰訊、京東、唯品會等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，都市麗人此前已宣布與京東共同設(shè)立合作基金。2月7日，都市麗人發(fā)布公告，公司全資附屬公司廣東都市麗人、京東全資附屬公司京東世紀(jì)及李國丞(作為基金管理團隊的代表)訂立主要條款。根據(jù)條款，合作基金的目標(biāo)規(guī)模預(yù)計為人民幣10億元，以后將按實際需要擴大基金規(guī)模。合作基金的投資目標(biāo)主要為中國國內(nèi)外涉及貼身衣物品牌、上下游及相關(guān)周邊行業(yè)的公司。都市麗人在公告中稱，希望利用其對貼身衣物產(chǎn)品行業(yè)的行業(yè)經(jīng)驗，開展主要投資國內(nèi)外貼身衣物相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金，用于適合集團業(yè)務(wù)的行業(yè)并購及資源整合。

　　安莉芳控股：繼續(xù)關(guān)店調(diào)整，計劃推新品牌產(chǎn)品

　　和都市麗人一樣，另一家港股內(nèi)衣零售企業(yè)安莉芳控股在2017年亦實現(xiàn)了營收和凈利同步增長。集團2017年財報顯示，截至2017年12月31日止年度，集團實現(xiàn)收入23.40億港元，同比增加5.57%；毛利18.25億港元，同比增加4.64%；擁有人應(yīng)占年度溢利4.95億港元，同比大增403.34%。

　　安莉芳控股亦在2017年關(guān)閉了一些店鋪。安莉芳控股稱，集團在2017年繼續(xù)推行網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化策略，關(guān)閉或重置了一些效益偏低的門店，截止2017年底，集團共經(jīng)營1925個零售點，其中銷售專柜及專門店數(shù)目分別為1705個及220個，零售點數(shù)目凈減少142個。

　　安莉芳控股也在推動多品牌多產(chǎn)品線擴張。安莉芳控股稱，集團現(xiàn)時共經(jīng)營七個品牌，分別為旗艦品牌安莉芳、芬狄詩、IVU、COMFIT、安朵、LIZA CHENG、以及E-BRA。在中高端消費市場，集團以安莉芳、COMFIT、芬狄詩等品牌為主。對于中低端消費市場，則有E-BRA品牌作為網(wǎng)絡(luò)品牌，安朵品牌作為線下批發(fā)品牌來覆蓋。集團亦在2017年推出一些新產(chǎn)品系列，包括：安莉芳的“清雅系列”及“輕享時光系列”；芬狄詩的“流光炫色系列”及“摩登拼紋系列”；COMFIT的“簡約舒適系列”及“幸孕系列”；E-BRA的“夢影幽蘭系列”及“輕新主張系列”；安朵的“花意清舒系列”及“秘密私語系列”；LIZA CHENG的“星彩刺繡系列”及“香戀系列”；IVU的“時尚內(nèi)褲系列”及“色覺系列”等。

　　關(guān)于2018年的發(fā)展計劃，集團稱，計劃繼續(xù)推行多品牌策略，在合適時候推出各品牌新產(chǎn)品。另外，集團將繼續(xù)推動IVU、LIZA CHENG品牌進駐成熟重點百貨公司，并發(fā)展購物中心銷售點。同時，亦會繼續(xù)關(guān)閉低效益門店，并且會加強電商的投入，開發(fā)電商專屬產(chǎn)品。

　　安莉芳控股4月25日發(fā)布的最新公告稱，由于人民幣自2017年中起持續(xù)升值，加上來自集團主要銷售渠道的中國大陸銷售輕微上升，集團在2018年1季度的整體銷售較去年同期上升約15%。在經(jīng)營超過15個月的店鋪中，同店銷售以人民幣計算亦按年錄得單位數(shù)的升幅。截至2018年3月底，集團總零售點為1908個，其中銷售專柜及專門店數(shù)目分別為1683個及225個，集團的零售點數(shù)目較去年十二月底凈減少17個。這份業(yè)績報告顯示，安莉芳控股在2018年繼續(xù)延續(xù)“業(yè)績增長同時繼續(xù)關(guān)店”的態(tài)勢。

　　匯潔股份：調(diào)整直營店鋪，加碼男性內(nèi)衣市場

　　在A股上市的內(nèi)衣零售企業(yè)匯潔股份2017年年報顯示，公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入21.36億元，同比增長4.27%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.22億元，同比增長21.27%，同樣實現(xiàn)了營收和凈利雙增長。

　　在渠道終端上，都市麗人以加盟店為主，安莉芳控股以商場專柜為主，而匯潔股份則以直營門店為主。不過它們在2017年都在做同一件事，那就是削減零售網(wǎng)點數(shù)量。匯潔股份稱，2017年公司品牌產(chǎn)品銷售依然采取以直營為主，與經(jīng)銷模式、線上渠道相結(jié)合。直營終端主要覆蓋除西藏以外的所有省會城市及主要地級城市的主要商圈，經(jīng)銷店主要覆蓋除西藏以外的三四線城市及城鎮(zhèn)。

　　2017年公司淘汰各品牌部分質(zhì)量不佳或不具備未來盈利能力的直營終端共217個，同時各品牌新開直營終端共80個。因受直營終端渠道調(diào)整的影響，2017年，公司直營終端銷售渠道收入同比下降8.91%。截至2017年12月31日，公司擁有各品牌直營終端總計1284家，經(jīng)銷店1304家。另外，2017年公司電商渠道銷售收入6.63億元，占公司總體主營業(yè)務(wù)收入的31.13%，同比增長30.84%，增長較快。

　　關(guān)于未來的開店計劃，匯潔股份稱，未來百貨公司直營銷售專柜仍將是公司銷售的主流渠道。而隨著二、三線城市的消費水平提高，公司計劃將繼續(xù)挖掘二、三線城市市場潛力。而作為品牌形象展示和公司營銷宣傳的手段，公司未來將增加在重點百貨商場中開設(shè)旗艦店的數(shù)量，未來將推廣到更多的區(qū)域中心城市。

　　匯潔股份最新發(fā)布的2018年1季報顯示，公司今年1季度營業(yè)收入達5.63億元，比上年同期增長7.38%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.06億元，同比增長5.41%，公司預(yù)計今年上半年凈利同比增長1%到30%，繼續(xù)保持增長勢頭。

　　在渠道調(diào)整中邁出擴張步伐

　　內(nèi)衣行業(yè)應(yīng)該稱得上是一個市場集中度較低而且是完全競爭的服裝細分產(chǎn)業(yè)，但同時，隨著消費逐步升級和服裝產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇回暖，這個市場的潛力也在不斷釋放。在這種趨勢下，我們看到為數(shù)不多的幾家營收和渠道上規(guī)模的內(nèi)衣零售上市企業(yè)在過去的一年里，其業(yè)績表現(xiàn)和企業(yè)經(jīng)營策略都呈現(xiàn)出某些相同的地方。

　　在業(yè)績表現(xiàn)上，都市麗人、安莉芳控股和匯潔股份業(yè)績在2017年都實現(xiàn)了營收和凈利的雙增長，今年最新的經(jīng)營業(yè)績亦延續(xù)了這一勢頭。在這兩年，內(nèi)衣零售企業(yè)都做了一些渠道終端的調(diào)整，進行關(guān)店瘦身。都市麗人稱集團在2017年調(diào)整銷售及分銷渠道，關(guān)閉多家錄得虧損的門店，并且加大在合適地點開設(shè)較大的新門店和翻新現(xiàn)有門店的力度；安莉芳控股稱集團在2017年繼續(xù)推行網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化策略，關(guān)閉或重置了一些效益偏低的門店；匯潔股份亦稱2017年公司淘汰各品牌部分質(zhì)量不佳或不具備未來盈利能力的直營店，導(dǎo)致直營業(yè)務(wù)營收下滑。它們2017年的總店鋪數(shù)量是縮減的，今年則有可能會繼續(xù)進行這樣的調(diào)整。與此同時，各企業(yè)也提到會在購物中心或者百貨重點商場開出更大更多的新門店。

　　但在調(diào)整的同時，這些內(nèi)衣零售企業(yè)在擴張策略上亦顯示出一些相同的地方，那就是加大多品牌多品類多產(chǎn)品線的擴張力度。都市麗人進軍童裝和家居市場，并且和京東設(shè)立合作并購?fù)顿Y基金；安莉芳控股稱計劃繼續(xù)推行多品牌策略，在合適時候推出各品牌新產(chǎn)品；匯潔股份則更多關(guān)注男性內(nèi)衣市場，并涉足美妝和家居領(lǐng)域。另外一個擴張因素是電商。各家企業(yè)電商營收增速均較快，并且計劃加大電商發(fā)展力度，推線上專屬品牌或者產(chǎn)品線。這種種動作，顯示出這些內(nèi)衣零售企業(yè)在渠道調(diào)整的同時也在加快企業(yè)擴張步伐，從而有可能加快行業(yè)的整合力度，有助于催生出全國甚至全球性的龍頭品牌集團，同時帶動更多有潛力有規(guī)模的內(nèi)衣企業(yè)出現(xiàn)，讓這個“方寸之間”的產(chǎn)業(yè)成為一個更耀眼的服裝細分產(chǎn)業(yè)。