6月底至今，國內(nèi)外大宗商品市場包括棉花市場發(fā)生了幾件大事兒，市場或許正在經(jīng)歷一場血雨腥風(fēng)，也或許是在進(jìn)行一場改革，總而言之，經(jīng)歷過并且成功堅(jiān)持到底的或?qū)⒊蔀闅v史贏家，而本輪市場的大幅度調(diào)整影響的不僅僅是一個行業(yè)，而是市場中的每一個“我們”：比如，中國國儲棉的輪出；比如，股市及大宗商品的大面積跌停；比如，新年度全球棉花庫存的增加，等等。

　　看點(diǎn)一：中國國儲棉輪出細(xì)則出臺 進(jìn)口儲備棉成交1478.01噸

　　6月30日，國家發(fā)展改革委發(fā)布公告，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有關(guān)部門采取“不對稱輪換、先輪出后輪入、多輪出少輪入”的方式，有序消化國家儲備棉庫存，逐步將儲備規(guī)模降至合理水平。本次輪出時間自2015年7月10日起至8月31日止，輪出的棉花分別為2011年度國產(chǎn)棉33萬噸，競賣底價(折標(biāo)準(zhǔn)級3128B，下同)為13200元/噸；2012年度國產(chǎn)棉47萬噸，競賣底價為14200元/噸；2012年度進(jìn)口棉20萬噸，競賣底價為15500元/噸。

　　而關(guān)于2012年進(jìn)口棉輪出品種基本是美棉和西非棉，美棉達(dá)到“雙28”、“雙27”比例較高，西非棉質(zhì)量較美棉稍低一些，但在紡企最為關(guān)注的長度及馬值表現(xiàn)方面尚可，其中馬值均在A-B之間，長度均在27以上，斷裂比強(qiáng)度主要集中在26-28 GPT，其中以26 GPT為主。總體來看，2012年度外棉經(jīng)過了3年的存儲后，除了顏色有所變化外，其他內(nèi)在指標(biāo)變化較小甚至沒有出現(xiàn)變化。此次外棉出庫公檢按照中國商檢出具的凈重檢驗(yàn)結(jié)果銷售。

　　7月10日是2014年度儲備棉輪出銷售的第一天，首日推出資源30285噸，其中2011年度國產(chǎn)棉9039噸，2012年度國產(chǎn)棉9705噸、進(jìn)口棉11542噸，實(shí)際成交8704.37噸，其中2011年度國產(chǎn)棉實(shí)際成交7226.35噸，2012年度進(jìn)口儲備棉成交1478.01噸。2012年進(jìn)口儲備棉為當(dāng)日起拍最高價15240元/噸，承儲地點(diǎn)在江蘇南通，重量531.7噸，其中澳棉406.2噸，品級為SM 1-3/16，馬里棉125.5噸，品級為SM 1-1/8，實(shí)際成交價格為15780元/噸，加價540元/噸。

　　看點(diǎn)二：大宗商品大面積跌停引起業(yè)界恐慌

　　7月7日，全球股票及大宗商品期貨市場大面積跌停，國際原油、有色金屬、貴金屬以及棉花等部分大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨行情一度集體暴跌，歐美主要股指隨之下行，市場恐慌情緒嚴(yán)重，空方借機(jī)大勢獲利，市場態(tài)勢與金融危機(jī)近在咫尺，追其原因，主要是美元升值造成的。隨著希臘局勢變得難以預(yù)測，市場又燃起避險情緒，投資者紛紛拋售歐元區(qū)資產(chǎn)，購入美國資產(chǎn)，美元再度受到市場青睞，而歐元則遭到拋售。如果美元加息，全球資金將重新回流到美國，這對以美元計(jì)價的許多商品來說都是災(zāi)難性的。從歷史的經(jīng)驗(yàn)看，全球市場近幾天這樣步調(diào)一致地下跌，也只有美國的貨幣大戰(zhàn)才是真正的導(dǎo)火索。

　　在美元升值和全球金融市場巨震的影響下，ICE棉花期貨也很難獨(dú)善其身。從近期的走勢看，棉花市場基本面和宏觀面均的利空因素相互疊加，引發(fā)的價格震蕩也許還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。基本面上，中印消化巨量儲備、下年度美棉產(chǎn)量前景樂觀、下游市場消費(fèi)長期低迷都讓棉價難以抬頭，而宏觀經(jīng)濟(jì)的寒流更像是“六月飛雪”，讓市場為棉花價格的下一步走勢捏了一把汗。7月份，國際棉花指數(shù)(SM)從77.98美分下降至76.34美分,國際棉花指數(shù)(M)從75.53美分下降至73.86美分，國際棉花現(xiàn)貨價格也隨之持續(xù)下跌。

　　看點(diǎn)三：美棉生長狀況良好 單產(chǎn)或高于預(yù)期

　　6月29日-7月5日一周，美國棉花現(xiàn)蕾率達(dá)到48%，較前周增加13個百分點(diǎn)，美國棉花結(jié)鈴率為10%，較前周增加5個百分點(diǎn)，美國棉花生長狀況為良好以上的占57%，較前周增加1個百分點(diǎn)，較去年同期增加2個百分點(diǎn)。從目前的情況來看，雖然美國得州的播種面積減少，但良好的土壤水分和優(yōu)良的棉花長勢為單產(chǎn)和總產(chǎn)提高打下了基礎(chǔ)。如果新年度中國繼續(xù)收緊配額政策，美棉增產(chǎn)將繼續(xù)抑制棉價上漲的沖動。

　　看點(diǎn)四：美棉簽約出口雙雙下降 usda調(diào)增全球期末庫存40多萬噸

　　6月26日-7月2日，2014/15年度美國陸地棉出口凈簽約量為6894噸，較前周減少62%，較前四周平均值減少49%。美國陸地棉出口裝運(yùn)量為4.78萬噸，較前周減少8%，較前四周平均值減少10%。盡管本年度美棉超賣已經(jīng)成為事實(shí)，但截至6月24日，美國2015/16年度的簽約量約36萬噸，僅為USDA預(yù)測的15%，距離上年同期的23%有相當(dāng)?shù)木嚯x。

　　7月11日美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布7月份全球產(chǎn)需預(yù)測，據(jù)了解2015/16年度美國棉花期初和期末庫存略降。美棉產(chǎn)量仍為315.7萬噸，棄耕率下降和單產(chǎn)略微提高抵消了植棉面積減少給產(chǎn)量帶來的影響。美國國內(nèi)消費(fèi)量和出口量根據(jù)2014/15年度的變化做出相應(yīng)調(diào)增，期末庫存為91.4萬噸，環(huán)比調(diào)減4.4萬噸，和期初庫存保持一致。

　　2014/15年度和2015/16年度全球棉花消費(fèi)量調(diào)減，期末庫存增加。中國消費(fèi)量均有所減少，原因是化纖用量和進(jìn)口紗數(shù)量增多。2015/16年度全球消費(fèi)增幅仍高于3%，中國、巴西、孟加拉國和巴基斯坦的減少被印度和越南的增加所抵消。全球產(chǎn)量基本未變，但進(jìn)口量增加，中國、巴基斯坦和孟加拉國的減少被越南的增加完全抵消。2015/16年度全球期末庫存調(diào)增40多萬噸，中國庫存增加54.4萬噸，但中國以外地區(qū)的庫存調(diào)減。