3月15-17日，儲備棉輪出成交比例分別為71.65%、70.42%、67.40%，就在紡織企業(yè)參與儲備棉競拍越來越理性，日成交比例、成交均價“雙降”的情況下，3月20日儲備棉成交率卻大幅回升至79.20%，當(dāng)日平均成交價也止跌回升，而從隨后公布的“當(dāng)日交易商成交重量排名前十和當(dāng)日交易商成交金額排名前十”來看，紡織企業(yè)只占二席，涉棉貿(mào)易商占八席，當(dāng)然不排除貿(mào)易商主要是為中小紡織廠、中間商代拍或者合作競拍可能。整個儲備棉競拍市場“紡企退，貿(mào)易商進”的局面初步形成。筆者預(yù)計，3月下旬至4月下旬前這種方式仍將占據(jù)主體。原因歸納如下：

   一、對2017年4-9月份棉市看好、看多，使貿(mào)易企業(yè)大膽入市競拍。一方面隨2016/17年度新疆棉銷售進入中后期，高品質(zhì)高等級供應(yīng)短缺的跡象逐漸顯現(xiàn)，“雙30”、“雙29”、“雙28”新疆棉內(nèi)地庫的公定報價高達16700-16800元/噸、16400-16500元/噸、16000-16200元/噸，而鄭棉CF1705和撮合現(xiàn)貨掛牌價格卻僅15000元/噸、14700元/噸，說明現(xiàn)貨市場高可紡性的棉花已很“緊缺”，軋花廠堅信物以稀為貴；另一方面隨儲備棉日均成交率降至70%以下，日掛牌數(shù)量開始減少至3.06萬噸，較3月13、14日減少1500噸，雖然表面看調(diào)減數(shù)量不大，貿(mào)易商、參與競拍企業(yè)理解的導(dǎo)向各不相同；再者，與紡織企業(yè)相比，貿(mào)易商普遍資金充裕，有很強的底氣待價而沽；

   二、貿(mào)易商試圖從期貨、儲備棉兩個市場拉起棉價，為2016/17年度現(xiàn)貨銷售做鋪墊。從調(diào)查來看，截至3月下旬前，2016/17年度新疆棉的銷售進度已突破80%，其中很大一部分南疆軋花廠斷裂比強度27.5及以上的手采棉已銷售一空，某地級農(nóng)發(fā)行也表示，目前軋花廠整體還貸進度已到60-70%，部分棉企已提前實現(xiàn)雙結(jié)零，但目前周轉(zhuǎn)庫的商品棉中紡織廠、用棉企業(yè)簽約的棉花占比或不足40%，可流通、可上市銷售的棉花資源大部分已掌握在貿(mào)易商手中（截至3月中旬，某外商本年度共采購了近4萬噸新疆棉）；在鄭棉CF1705合約從16500元/噸一路跌至15000元/噸的情況下，貿(mào)易商紛紛平套?？諉危畠?nèi)銷售現(xiàn)貨，賺取更高差價。為了盡快出貨，只有拉起儲備棉輪出成交價、成交比例，制造資源緊情緒和氣氛，才能順利實現(xiàn)銷售；

   三、貿(mào)易商與中小紡織廠、中間商聯(lián)合競拍，實現(xiàn)自取所需的目的。隨儲備棉輪出有條不紊的進行，紡織企業(yè)補庫力度全面減弱，加價、競拍越來越理性，但受資金不足、需要與儲備庫打交道及儲備棉打捆比較大、競拍占用保證金等等影響，小紡織廠、小經(jīng)營商通過與大貿(mào)易商合作，由貿(mào)易商墊付競拍保證金、貨款，而后從儲備庫每提一批棉花支付給貿(mào)易商現(xiàn)款，提前鎖定棉花資源；對于每捆中不符合配棉需要或品質(zhì)較差的皮棉則甩給貿(mào)易商。河南、江蘇、河北、湖北等地的紡企反映，委托競拍、聯(lián)合競拍的現(xiàn)象越來越多，越來越普遍，紡企和貿(mào)易商各取所需，合作共贏。（胡言）