近日，外商和國(guó)內(nèi)一些貿(mào)易商紛紛加大了12月20日前到中國(guó)主港2015/16年度印度棉S-6、J34、MCU5等的預(yù)售工作，但印度棉報(bào)價(jià)只隨出口量和庫(kù)存、消費(fèi)情況調(diào)整，并不采用ICE主力合約+基差的規(guī)則，因而沒(méi)有ON-CALL成交方式，況且12/1/2印度S-6的CNF、CIF報(bào)價(jià)仍高于中國(guó)紡企、貿(mào)易商的接受預(yù)期8-10美分/磅，因此中國(guó)買(mǎi)家對(duì)2015/16年度印度棉“觀望多，詢(xún)價(jià)多，成交少，意愿低”。

　　11月9日印度國(guó)內(nèi)S-6、J34軋花廠提貨價(jià)分別為32400盧比/坎地(約63美分/磅)、35000盧比/坎地(約64.1美分/磅)；而CCI雖然全面展開(kāi)收儲(chǔ)，但因品質(zhì)、價(jià)格等多方面原因，至11月6日僅收購(gòu)1200包(約204噸)棉花，由于收儲(chǔ)“抵底”作用有限，印度國(guó)內(nèi)籽棉、皮棉大量上市導(dǎo)致10月下旬以來(lái)印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)下跌超過(guò)1000盧比/坎地，那么印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)是否到底了呢？筆者認(rèn)為時(shí)間尚早，11、12月份S-6報(bào)貨價(jià)將跌破60美分/磅甚至58美分/磅，原因如下：

　　一、印度棉報(bào)價(jià)雖然不參照ICE，但出口結(jié)算必須用美元。2015/16年度雖然MSP(籽棉最低收購(gòu)保護(hù)價(jià))較2014/15年度上調(diào)了50盧比/公擔(dān)，但受美元對(duì)盧比大幅升值的影響，實(shí)際折合為美元的MSP價(jià)格卻較上個(gè)年度下調(diào)了5-6美分/磅。因上周公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息的可能性，因此美元匯率維持強(qiáng)勢(shì)的概率較大，美元走強(qiáng)對(duì)盧比打壓作用明顯，印度棉的出口價(jià)格“易跌難漲”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月份盧比對(duì)美元貶值約5%。

　　二、印度國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)不理想。中國(guó)、孟加拉國(guó)及日本、韓國(guó)等對(duì)印度棉紗的進(jìn)口量9、10月份呈現(xiàn)下滑，特別是高支紗和高支高密坯布、面料的需求尤其明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月份印度共出口紗線11.8萬(wàn)噸，出口數(shù)量下降了8%，出口平均價(jià)格為2.82美元/公斤，創(chuàng)造了幾個(gè)月來(lái)的新低，環(huán)比下降4美分，同比下降42美分。而隨巴基斯坦針對(duì)印度棉紗、布料征收10%調(diào)節(jié)稅(11月1日起執(zhí)行)、越南對(duì)中國(guó)出口勢(shì)頭強(qiáng)勁以及越南加入Tpp的競(jìng)爭(zhēng)，印度棉花消費(fèi)能力、出口優(yōu)勢(shì)正不斷喪失。

　　三、印度棉競(jìng)爭(zhēng)力連續(xù)下滑。2013、2014年度中國(guó)紡企對(duì)印度棉的進(jìn)口明顯減少，一方面是中國(guó)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的因素，對(duì)高等級(jí)機(jī)采棉(如美棉、澳棉、巴西棉)等需求擴(kuò)大；但另一方面印度棉品質(zhì)、包裝、交貨問(wèn)題仍舊很突出，“物不美，價(jià)不廉”，在印度棉熱銷(xiāo)的情況，S-6與EMOT SM的差價(jià)僅1-2美分/磅，明顯高于西非棉；另外，印度棉因品種、天氣原因，馬值大、纖維長(zhǎng)度下滑以及皮輥加工雜質(zhì)大、“三絲”含量高等問(wèn)題越發(fā)突出，隨中國(guó)紡企逐漸退出C32S及以下棉紗市場(chǎng)，對(duì)低等級(jí)、低檔次棉花的需求也不斷減弱，龐大的中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉、地產(chǎn)棉和新疆棉完全可以替印度棉。