美聯(lián)儲加息后美元一度表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，但在最近三個(gè)交易日美元指數(shù)出現(xiàn)明顯回調(diào)，引發(fā)市場人士發(fā)出美元指數(shù)已經(jīng)見頂?shù)穆曇簦踔吝€有所謂的“加息魔咒”來“撐腰”。但有分析師指出，要驗(yàn)證“加息魔咒”一說可能為時(shí)尚早，近期的美元回落只是由于節(jié)前頭寸調(diào)整所致。展望2016年，美元多頭將獲得兩大重磅利好——FOMC票委中鷹派人數(shù)明顯壯大、同時(shí)美元在總統(tǒng)大選年的表現(xiàn)也大多表現(xiàn)優(yōu)異。

周二(12月22日)紐約尾盤美元指數(shù)下跌0.21%，報(bào)98.16。美元連跌第三日，且短暫跌穿50日移動(dòng)均線切入位約98.02。

雖然美元兌歐元今年依然累計(jì)上漲大約11%，但3月份觸及的12年高點(diǎn)1.0458一直未能逾越。接受彭博調(diào)查的策略師們的預(yù)期中值顯示，預(yù)計(jì)歐元/美元明年在1.04左右見底。

蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)全球外匯策略主管Greg Anderson說道：“我認(rèn)為，歐元/美元非常接近底部，這一水平似乎在1.05?！?/span>

(美元指數(shù)月線圖 來源：BK Asset Management、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

BK Asset Management首席外匯策略師Kathy Lien指出，技術(shù)面而言，美元指數(shù)似乎形成雙頂。然而，96一線是一個(gè)相當(dāng)重要的支撐水準(zhǔn)，美元指數(shù)應(yīng)能守住這一支撐。

Lien說道：“我們預(yù)計(jì)美元指數(shù)將再度沖向100，然后會測試2001年-2008年跌勢的61.8%斐波納契回撤位(102附近)?！?/span>

元在12月份已經(jīng)下跌大約2%，從12年高點(diǎn)回落，也使得2014年中以來的累計(jì)漲幅收窄至23%。

(圖片來源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

外媒匯總的數(shù)據(jù)顯示，交易員們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(FED)4月末之前加息可能性54%。

Amherst Pierpont Securities LLC.的Robert Sinche說道：“年終之際，交易員們也在結(jié)清頭寸，加劇了美元跌勢?！?/span>

隨著美聯(lián)儲加息、其他央行加大刺激政策力度，投資者一直在押注美元兌其他貨幣升值，包括歐元、日元、英鎊和加元。

瑞穗實(shí)業(yè)銀行(Mizuho Corporate Bank)駐紐約的Sireen Harajli說：“美聯(lián)儲一宣布加息，許多投資者就開始出脫其美元多頭倉位?！?/span>

美國商務(wù)部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，第三季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長年率終值為2.0%，上月報(bào)告的修正值為2.1%。接受外媒訪問的分析師預(yù)估為成長1.9%。

RBS Securities匯市策略師Brian Dangerfield說：“只要經(jīng)濟(jì)改善，趨勢仍然是對美元有利。”

三菱東京日聯(lián)銀行(MUFG)撰文稱，2016年美元還將進(jìn)一步升值，只是升值空間不及2014和2015年廣泛。此外，該機(jī)構(gòu)預(yù)期歐元/美元仍有下行空間，多頭不可盲目樂觀。

MUFG認(rèn)為，2016年美元將繼續(xù)保持強(qiáng)勁，不過美元的強(qiáng)度將弱于過去兩年。美元在明年上半年進(jìn)一步升值至關(guān)重要，漲勢或延續(xù)至第三季度，因美聯(lián)儲將至少加息三次。

彭博策略師Vincent Cignarella指出，由于美聯(lián)儲加息，可能意外造成并扭轉(zhuǎn)操作類似的后果，從而導(dǎo)致套利交易再現(xiàn)，2016年大宗商品貨幣兌美元可能下跌。逆回購，即賣出短期國債的同時(shí)繼續(xù)再投資長期國債，似乎跟美聯(lián)儲進(jìn)行扭轉(zhuǎn)操作一樣

Cignarella指出，美國2年期國債收益率走勢一直有利于美元兌大宗商品貨幣，包括加元、澳元和紐元。如果美聯(lián)儲繼續(xù)升息、大宗商品國央行維持寬松姿態(tài)，則美元將進(jìn)一步走強(qiáng)。

德意志銀行(Deutsche Bank)G10匯市策略部門全球主管Alan Ruskin說：“美國加息十分順利。這在一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)該對美元有利?！?/span>

2016年鷹派人員壯大

美元后市表現(xiàn)將取決于美聯(lián)儲何時(shí)加息。美聯(lián)儲下次會議在1月26日-27日，在新年剛過幾周的會議上便加息的概率非常低，美元在此之前可能維持盤整態(tài)勢。

然而，假如美聯(lián)儲在1月會議上維持對于經(jīng)濟(jì)的樂觀看法，則3月加息的預(yù)期將升溫，這將給美元帶來提振。

值得注意的是，2016年聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將迎來新一批的輪值票委。屆時(shí)四名鷹派成員將取代一名鷹派、一名鴿派以及兩名中性立場成員。因此，F(xiàn)OMC內(nèi)部勢必將傾向于延續(xù)緊縮立場。

FOMC票委中的“新面孔”是：波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)和堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)。梅斯特、喬治和布拉德都是鷹派陣營的“主力軍”，其中尤以喬治最有代表性。

而今年的輪值票委，包括舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)、里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克(Jeffrey Lacker)、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)和亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)將暫時(shí)“交出”投票權(quán)，等待2018年再度輪回。

(美聯(lián)儲最新鷹鴿陣營表；來源：彭博、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

大選年也是利好

此外，大選年對于美元而言也是有利的因素。下圖表明，美元指數(shù)在大選年平均上漲5%，且在過去10年中有高達(dá)8次是呈現(xiàn)攀升態(tài)勢，其中下滑的一年中，美元指數(shù)僅微跌0.5%。

盡管我們可以說美聯(lián)儲政策并不受大選的影響，但仔細(xì)觀察便會發(fā)生，美聯(lián)儲重大貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向的時(shí)機(jī)常常與總統(tǒng)十分吻合。

第二張是由華盛頓郵報(bào)(Washington Post)所制作的，盡管數(shù)據(jù)只是覆蓋了6次大選，但所顯現(xiàn)的趨勢也十分明顯。

(圖片來源：華盛頓郵報(bào)、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

一般而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，現(xiàn)任政黨繼續(xù)執(zhí)政的概率相當(dāng)大，利率會逐步攀升；反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)變糟或者陷入衰退時(shí)，現(xiàn)任政黨會失去執(zhí)政權(quán)，利率也會開始走低。