連日來土耳其貨幣里拉匯率暴跌，在國際市場引發(fā)連鎖反應(yīng)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市出現(xiàn)明顯下跌，同時(shí)南非蘭特、巴西雷亞爾、阿根廷比索等新興市場貨幣也普遍面臨貶值壓力。里拉危機(jī)會(huì)否引發(fā)全球性危機(jī)因此備受關(guān)注。

　　里拉暴跌背后是經(jīng)濟(jì)和地緣政治雙重危機(jī)

　　繼上周五暴跌17%后，土耳其里拉對美元匯率本周一(13日)開盤后繼續(xù)暴跌，13日跌幅約7%，今年來跌幅已達(dá)45%。

　　過去十多年來，土耳其一直是新興經(jīng)濟(jì)體中的“模范生”，先后被高盛等國際投行列入“新鉆十一國”“薄荷四國”“靈貓六國”，備受國際資本追捧。2017年土經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)7.4%。

　　曾經(jīng)的“模范生”為何突遭敗績？導(dǎo)致土美關(guān)系惡化的地緣政治因素、美國上周決定對土提高鋼鋁關(guān)稅等，均是直接導(dǎo)火索。土耳其將危機(jī)歸咎為美國的“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭”。但分析人士認(rèn)為，土耳其經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性頑疾也難辭其咎。

　　土耳其經(jīng)濟(jì)過度依賴外需，造成嚴(yán)重結(jié)構(gòu)性失衡，截至2017年外貿(mào)占土耳其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重高達(dá)46%。并且，土耳其連年出現(xiàn)嚴(yán)重貿(mào)易逆差和資本項(xiàng)逆差，這意味著該國極度依賴外部投資和融資。

　　同時(shí)，經(jīng)濟(jì)存在過熱跡象，土耳其6月通脹率高達(dá)15.9%。

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市受拖累普遍下跌

　　鑒于歐洲銀行業(yè)對土耳其有著較大風(fēng)險(xiǎn)敞口，里拉暴跌以及由此可能出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)或給歐洲銀行業(yè)帶來巨大損失。這導(dǎo)致歐洲股市13日全面下跌，同時(shí)歐元對美元匯率跌至1年來最低點(diǎn)。

　　荷蘭銀行的分析報(bào)告顯示，歐洲銀行業(yè)中對土耳其風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的是西班牙對外銀行，該銀行稅前利潤的31%來自在土耳其的業(yè)務(wù)。此外，意大利裕信銀行、巴黎國民銀行、荷蘭國際集團(tuán)和英國匯豐銀行在土耳其也有業(yè)務(wù)。

　　不過，荷蘭銀行分析說，除這5家銀行外，其他歐洲銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口很小，因此總體來看歐洲銀行業(yè)在土耳其的風(fēng)險(xiǎn)是有限的。

　　日本三菱日聯(lián)摩根士丹利證券公司的分析說：“誠然歐洲銀行對土耳其的敞口最大，但日本也借了很多錢給這個(gè)國家，這導(dǎo)致三井住友等銀行股被拋售?！比毡緰|京股市13日大幅下跌，日經(jīng)225指數(shù)跌幅達(dá)1.98%，創(chuàng)下一個(gè)月來最低收盤價(jià)。

　　美國股市13日連續(xù)第四天下跌，紐約股市道瓊斯指數(shù)跌幅為0.50%；銀行股跌幅更為顯著，美國銀行、摩根大通和花旗銀行股價(jià)跌幅均超過1.5%。

　　由于美聯(lián)儲(chǔ)逐步加息，全球新興市場貨幣原本就承受了貶值壓力。里拉貶值如果形成傳染效應(yīng)，可能令美元進(jìn)一步受到追捧，導(dǎo)致美元加速升值，從而不利于美國出口。

　　新興經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍承壓

　　土耳其里拉暴跌，沖擊了全球投資者對新興市場的信心，這導(dǎo)致不少新興市場面臨本幣被拋售和資本流出壓力。過去一周內(nèi)，南非蘭特、巴西雷亞爾、阿根廷比索等新興經(jīng)濟(jì)體貨幣均出現(xiàn)大幅下跌。

　　分析師普遍認(rèn)為，市場上的短期非理性恐慌情緒也是拖累新興市場貨幣走勢的重要原因。

　　受里拉下跌影響，南非蘭特13日一度下跌10%。不過，南非政府尚未決定入市干預(yù)。南非儲(chǔ)備銀行副行長丹尼爾·姆米內(nèi)萊13日說，在市場有序運(yùn)行遇到危險(xiǎn)之前，央行不會(huì)出手干涉匯率。

　　巴西雷亞爾13日跌幅接近1%，過去一周跌幅約4%。巴西金融分析師安吉洛·帕維尼說，投資者因擔(dān)心土耳其債務(wù)違約拋售新興市場資產(chǎn)，買入美國國債；在美元的非理性流動(dòng)中，即使是基本面良好的國家也遭受了損失。不過，截至今年7月巴西外匯儲(chǔ)備達(dá)3794億美元，巴西政府仍擁有強(qiáng)大干預(yù)能力。

　　自土耳其里拉10日大跌以來，阿根廷比索也出現(xiàn)了同步暴跌，今年迄今為止比索對美元貶值幅度已經(jīng)超過60%。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，阿根廷匯率危機(jī)更多是本國原因造成的，跟里拉暴跌的直接關(guān)聯(lián)不大。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，不應(yīng)夸大土耳其里拉危機(jī)給其他國家和全球經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，畢竟土耳其僅占全球經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的約1%。德國貝倫貝格銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾格·施米丁認(rèn)為，目前還不能說里拉暴跌已經(jīng)在新興市場引發(fā)了一連串災(zāi)難性事件。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理、外債負(fù)擔(dān)較輕的新興經(jīng)濟(jì)體不會(huì)受到太大影響。