進(jìn)入2018年，可以看到，在消費(fèi)和資本升級(jí)的驅(qū)使下，服裝企業(yè)紛紛通過并購?fù)七M(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向拓展、加速推進(jìn)主業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、尋求新的利潤增長點(diǎn)。而且，在資本的滲透和催化作用下，產(chǎn)業(yè)和資本的結(jié)合愈發(fā)密切，服裝企業(yè)也將在更多元和更復(fù)合的層面上發(fā)展和競爭。

　　加快布局高端時(shí)尚

　　隨著消費(fèi)升級(jí)，中國消費(fèi)者對個(gè)性與品質(zhì)的追求日益增進(jìn)，越來越多的中國企業(yè)對成為高端服飾LOGO的擁有者和運(yùn)營者表現(xiàn)出了巨大的興趣。僅僅就在近兩年，Bally、Wolford、Mr & Mrs Italy、Karl Lagerfeld，這些或名聲在外或相對小眾的高端品牌背后，均閃現(xiàn)著中國資本的身影。

　　它們中既有京東這樣的電商巨頭，也有弘毅資本這樣的股權(quán)投資基金和傳統(tǒng)服飾起家的七匹狼。2016年底，京東向全球領(lǐng)先的時(shí)尚精品購物平臺(tái)Farfetch投資3.97億美元并成為其最大的股東之一。京東對Farfetch的投資比Farfetch2017年受七匹狼投資時(shí)增長了逾3倍。2017年8月，七匹狼再下一城，以3.2億元的價(jià)格獲得Chanel設(shè)計(jì)師老佛爺同名品牌Karl Lagerfeld的80.1%股權(quán)。同年10月，弘毅資本與意大利Magnolia控股公司簽署協(xié)議，收購意大利高端派克大衣品牌Mr & Mrs Italy 的30%股權(quán)。

　　直至2018年2月9日，自傳出出售消息將近一年后，瑞士百年奢侈品牌Bally花落山東如意，中國企業(yè)收購國際奢侈品巨頭組建各自品牌矩陣的決心與行動(dòng)，已經(jīng)擺在了全世界的面前。據(jù)悉，除了日本伊藤忠商社外，此前出現(xiàn)在Bally競購方名單上的企業(yè)還包括復(fù)星國際、七匹狼、赫美集團(tuán)，如此齊整的中國軍團(tuán)讓Bally的出售成為近年來競標(biāo)爭奪最為激烈的奢侈品牌之一。

　　5月17日，香港高端男裝集團(tuán)Trinity Ltd.利邦控股有限公司核心管理層職位正式由山東如意集團(tuán)接管。就山東如意來說，其收購路徑經(jīng)歷了，從2011年至2013年重點(diǎn)布局在產(chǎn)業(yè)鏈的上游，而后則明顯加大了對品牌商的投入，目前的收購標(biāo)的貫穿整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，涉及上游原材料、制造企業(yè)以及品牌服飾。董事長邱亞夫曾在如意科技45周年慶典上表示，“如意已在全球投資360億元”。這個(gè)數(shù)字還未包括Bally在內(nèi)的最近兩起收購。

　　雖然在收購品牌時(shí)，這些企業(yè)各有各的初衷與打法，但共同布局的都是中國高速增長的高端消費(fèi)市場。

　　橫向縱向拓展產(chǎn)業(yè)鏈

　　自今年以來，森馬投資并購的步伐加快，接連發(fā)起了幾起童裝業(yè)務(wù)方面的投資并購動(dòng)作。最近的一起并購動(dòng)作是，森馬服飾在5月28日發(fā)布公告稱，公司與溫州佳諾服飾有限公司等各方簽訂《合作框架協(xié)議》，以4500萬元為注冊資本，共同投資設(shè)立合資公司浙江森樂服飾有限公司，合資公司設(shè)立后，森樂服飾將購買溫州佳諾所持有的“COCOTREE”品牌的注冊商標(biāo)權(quán)與部分設(shè)備，以加快投產(chǎn)運(yùn)營。

　　資料顯示，“COCOTREE”品牌創(chuàng)立于2002年，是國內(nèi)研發(fā)經(jīng)營少年裝的品牌，產(chǎn)品定位于7—16歲的少年，截至目前，擁有143家門店。森馬方面稱，本次對外投資和購買資產(chǎn)符合公司多品牌戰(zhàn)略的實(shí)施與發(fā)展，拓展少年裝市場，豐富公司品牌矩陣，有利于通過實(shí)施創(chuàng)業(yè)合伙人機(jī)制構(gòu)建森馬發(fā)展的大平臺(tái)。

　　近日，海瀾之家并購上海瀚銀正式落定，以64.1623%股份的絕對優(yōu)勢成為瀚銀的第一大股東。據(jù)推算，海瀾之家拿下上海瀚銀64%股份耗費(fèi)超5億元。

　　資料顯示，上海瀚銀信息技術(shù)有限公司成立于2006年，致力于移動(dòng)電子商務(wù)及移動(dòng)支付領(lǐng)域的開發(fā)，為銀行、金融企業(yè)、電信運(yùn)營商和電子商務(wù)企業(yè)提供解決方案。有業(yè)內(nèi)人士分析，海瀾之家雖運(yùn)營有海瀾之家電子商務(wù)網(wǎng)站，但基本為自營，不像唯品會(huì)、京東、有贊等電商有第三方賣家入駐，對支付合規(guī)的訴求沒有那么強(qiáng)烈，除非是為后期擴(kuò)展網(wǎng)站商品品類和商家做準(zhǔn)備，因此目前來看，海瀾之家此次并購瀚銀更像是財(cái)務(wù)投資。

　　6月13日，海瀾之家發(fā)布公告稱，獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行30億元可轉(zhuǎn)換公司債券。有了這筆融資，預(yù)計(jì)海瀾之家接下來會(huì)有更多投資、并購、擴(kuò)張動(dòng)作發(fā)生。

　　千百度近日也宣布，公司與南京新街口及目標(biāo)公司House of Fraser Group Limited訂立股份買賣協(xié)議，擬斥資7.54億港元(約人民幣6.12億元)向南京新街口購入擁有及運(yùn)營英國老牌百貨商店品牌House of Fraser的目標(biāo)公司House of Fraser Group Limited 34%的股權(quán)，及斥資7.47億港元認(rèn)購House of Fraser Group Limited新股。House of Fraser Group Limited為英國及愛爾蘭百貨商店集團(tuán)，提供男士、女士、兒童服飾、鞋履、飾品等。千百度在公告中表示，此次收購事項(xiàng)將進(jìn)一步加強(qiáng)公司于中國零售市場的影響力，促進(jìn)公司為新的海外品牌及零售發(fā)展藍(lán)圖打下良好基礎(chǔ)。

　　“泛體育”投資升溫

　　近段時(shí)間以來，服裝企業(yè)針對體育運(yùn)動(dòng)市場的投資并購似有升溫之勢，投資標(biāo)的涉及到潛水游泳、體育文化IP、專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)、潮流運(yùn)動(dòng)用品、運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣、親子運(yùn)動(dòng)等領(lǐng)域，日趨廣泛和細(xì)分。

　　6月5日，專業(yè)生產(chǎn)海洋潛水裝備的中潛股份發(fā)布公告稱，公司擬與新三板游泳用品企業(yè)蔚藍(lán)體育股東簽訂股權(quán)收購框架協(xié)議，擬收購蔚藍(lán)體育不少于55.33%的股權(quán)。中潛股份稱，如收購成功，將完善公司產(chǎn)業(yè)鏈及豐富公司的產(chǎn)品系列，有利于發(fā)揮公司在潛水裝備領(lǐng)域的資源和優(yōu)勢。

　　5月30日，柏堡龍發(fā)布公告稱，公司當(dāng)日與新華網(wǎng)股份有限公司、阿里體育有限公司簽署了《“互聯(lián)網(wǎng)+泛時(shí)尚體育產(chǎn)業(yè)”溯源中國4.0柔性化智能制造和大數(shù)據(jù)新零售合作協(xié)議》，由三方共同推動(dòng)和打造“互聯(lián)網(wǎng)+泛時(shí)尚體育產(chǎn)業(yè)”溯源中國4.0柔性化智能制造和大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。柏堡龍稱，協(xié)議的簽署可以拓寬公司設(shè)計(jì)服務(wù)領(lǐng)域，通過產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用設(shè)計(jì)創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足用戶的個(gè)性化需求。

　　5月28日，匹克體育CEO許志華在《致全體匹克同仁的一封信》中宣布，匹克體育將收購戶外運(yùn)動(dòng)品牌奧索卡。資料介紹，奧索卡是瑞士戶外運(yùn)動(dòng)愛好者HansShallenberger在1996年創(chuàng)立的品牌，是中國登山隊(duì)的合作伙伴，在香港、深圳、北京、上海和湖北等地?fù)碛羞\(yùn)營機(jī)構(gòu)及生產(chǎn)基地。許志華表示，一直將“專業(yè)化”作為品牌戰(zhàn)略的匹克起始于籃球，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，在跑步、綜訓(xùn)、校園、兒童、足球等品類做了進(jìn)一步延展。而收購?qiáng)W索卡，意味著匹克向戶外運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域進(jìn)軍。

　　5月16日，商贏環(huán)球發(fā)布公告稱，上市公司持股95.45%的控股子公司環(huán)球星光，通過環(huán)球星光的全資子公司APS的全資子公司ActiveHoldings,LLC以700萬美元收購了ASLUSA及ARS經(jīng)營性資產(chǎn)包，該資產(chǎn)包的自營品牌為美國潮流運(yùn)動(dòng)品牌Active。商贏環(huán)球稱，2018年公司將繼續(xù)投資體育產(chǎn)業(yè)及文化教育項(xiàng)目，通過健身房及健身移動(dòng)APP項(xiàng)目相關(guān)客戶流量導(dǎo)入，增加環(huán)球星光自主品牌體育服裝、體育穿戴用品的銷售收入，支持和帶動(dòng)公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　3月30日，三夫戶外發(fā)布公告稱，公司以自有資金3400萬元，以增資方式取得上海悉樂文化發(fā)展有限公司31.1927%的股權(quán)。投資后，公司將成為上海悉樂第二大股東。資料介紹，上海悉樂文化發(fā)展有限公司是一家以戶外親子樂園經(jīng)營為核心，以“戶外及文娛產(chǎn)品研發(fā)”和“青少年戶外營地教育”為兩翼，集“戶外、生態(tài)、娛樂、教育、親子”等特點(diǎn)于一體的戶外樂園運(yùn)營及營地教育培訓(xùn)公司。

　　3月21日晚間，都市麗人發(fā)布公告稱，公司與中國動(dòng)向設(shè)立合營公司，在國內(nèi)共同設(shè)計(jì)、研究、開發(fā)、生產(chǎn)、采購、市場推廣及銷售貼身衣物。合營公司注冊資本2000萬元，由雙方共同出資。都市麗人在公告中稱，公司擬進(jìn)一步擴(kuò)闊其收入來源及探索任何有協(xié)同效應(yīng)的投資機(jī)會(huì)，集團(tuán)希望未來跟上?？ㄅ梁献?，共同發(fā)展男性貼身衣物和女性運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣的業(yè)務(wù)。

　　上述企業(yè)可分為兩類，一類是本身屬于體育運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的服飾企業(yè)，比如中潛股份、匹克體育、三夫戶外，他們的投資并購動(dòng)作，主要是擴(kuò)充體育產(chǎn)業(yè)鏈。另一類則是非體育運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的服裝企業(yè)，其投資動(dòng)作開始“涉足”體育運(yùn)動(dòng)市場，比如柏堡龍、商贏環(huán)球和都市麗人。但無論哪種企業(yè)，他們投資運(yùn)動(dòng)體育領(lǐng)域，都更廣泛、更細(xì)分了，這反映出在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，體育文化市場正在逐漸升溫。

　　推進(jìn)主業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　不同于在主業(yè)領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，雅戈?duì)柋硎?，在投資并購方面，會(huì)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)、大金融、大健康領(lǐng)域，推動(dòng)投資業(yè)務(wù)從橫向多元化的財(cái)務(wù)性投資向縱向?qū)I(yè)化的戰(zhàn)略性投資轉(zhuǎn)型，形成以戰(zhàn)略投資為主、財(cái)務(wù)投資為輔、產(chǎn)業(yè)投資為方向的投資體系。最近的動(dòng)作是，公司在5月24日發(fā)布公告稱，為推進(jìn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)向養(yǎng)生、養(yǎng)老、健康小鎮(zhèn)等產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型探索，公司全資子公司雅戈?duì)栔脴I(yè)控股有限公司以7509.64萬元的價(jià)格競得寧波市海曙區(qū)集士港鎮(zhèn)CX06-05-02g地塊的國有建設(shè)用地使用權(quán)。該地塊用途為醫(yī)療衛(wèi)生用地，項(xiàng)目投資總額不低于17億元。

　　希努爾也在加速旅游業(yè)務(wù)布局。6月6日，希努爾發(fā)布公告稱，希努爾男裝股份有限公司正籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金方式收購麗江玉龍花園投資有限公司及麗江暉龍旅游開發(fā)有限公司100%股權(quán)。雙方已于6月4日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書。位于云南的麗江玉龍花園投資有限公司、麗江暉龍旅游開發(fā)有限公司均為廣州幸星傳媒有限公司100%持股，廣州幸星由君華集團(tuán)有限公司全資控股，而雪松控股是君華集團(tuán)持股71.5%的法人、大股東。

　　很顯然，希努爾正在加大文旅產(chǎn)業(yè)布局，尋求新的利潤增長點(diǎn)。就在今年3月，希努爾發(fā)布公告稱，公司擬收購香格里拉市仁華置業(yè)有限公司100%股權(quán)、西安天楠文化旅游開發(fā)有限公司90%股權(quán)，收購價(jià)款分別為5000萬元和9000萬元。希努爾表示，并購成熟旅游項(xiàng)目有利于整合既有旅游資源及經(jīng)營要素，是公司快速切入旅游休閑度假行業(yè)較為高效的方式，收購將有助于加速公司旅游業(yè)務(wù)的布局，符合公司長期戰(zhàn)略發(fā)展。

　　不難預(yù)見，隨著政策紅利的釋放以及資本市場的升溫，通過投資并購加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，尋求新的業(yè)務(wù)突破口，尋找新的利潤增長點(diǎn)，將成為眾多服裝企業(yè)不二的選擇。但需要注意的是，盡管并購整合是大多數(shù)服裝企業(yè)做大做強(qiáng)的主要路徑，但在資本運(yùn)作的同時(shí)，服裝企業(yè)亦需要注意尋找契合自身發(fā)展的戰(zhàn)略，做好主業(yè)的優(yōu)化經(jīng)營和提升，避免大而不精，泛而不強(qiáng)，才能確保企業(yè)持續(xù)奔跑在良性健康軌道上。