如今，“金九銀十”的紡織傳統(tǒng)規(guī)律已成為紡織人的一個(gè)美好回憶。在9、10月份的傳統(tǒng)旺季，織造業(yè)開工率不升反降，一句“別提了，就讓‘金九銀十’隨風(fēng)去吧”道出了當(dāng)前市場(chǎng)人士的無(wú)奈。
上游終端表現(xiàn)不一
進(jìn)入10月，PTA下游織造面料市場(chǎng)依然如一杯溫吞的白開水。即便國(guó)慶長(zhǎng)假歸來(lái)，受原油的影響，原材料市場(chǎng)漲勢(shì)喜人，但下游織造業(yè)卻積重難返。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，國(guó)慶長(zhǎng)假期間，國(guó)際原油價(jià)格大幅拉漲，受此影響，CFR中國(guó)PX價(jià)格上漲7%，PTA現(xiàn)貨價(jià)格也漲近5%。下游聚酯產(chǎn)品除POY漲幅接近PTA漲幅外，滌短和切片漲幅在2.5%，F(xiàn)DY和聚酯瓶片漲幅為1%，DTY上漲0.5%。
盡管如此，由于“金九”的落空，終端市場(chǎng)心態(tài)普遍較為謹(jǐn)慎。“國(guó)慶長(zhǎng)假期間，不少織造和加彈工廠都安排放假，江浙織機(jī)負(fù)荷驟降至62%，較9月上旬大幅下滑9個(gè)百分點(diǎn)?！苯鹩哑谪浄治鰩熚毫崭嬖V記者，雖然節(jié)后工廠逐步復(fù)工，負(fù)荷已提升至72%。但市場(chǎng)對(duì)“銀十”已不抱太大期望，多數(shù)工廠也只是維持剛性補(bǔ)庫(kù)。
對(duì)于織造企業(yè)而言，今年以來(lái)，受整個(gè)紡織大環(huán)境不佳和股市大幅振蕩影響，下游終端資金緊張問(wèn)題極為突出，這也影響了采購(gòu)的力度，下游回款緩慢，導(dǎo)致織造企業(yè)囤貨謹(jǐn)慎。
據(jù)了解，去年同期下游市場(chǎng)表現(xiàn)較為活躍，一些廠家產(chǎn)品出現(xiàn)超賣現(xiàn)象，廠家對(duì)原料的需求也在增長(zhǎng)?！霸谛枨蟮睦瓌?dòng)下，去年同期滌絲在10、11月表現(xiàn)良好?！敝袊?guó)綢都網(wǎng)分析師吳曉芬表示，然而今年需求遲遲未啟動(dòng)，即使在旺季，下游囤貨意向依然不強(qiáng)，一般織造企業(yè)的原料囤貨周期在10天到半個(gè)月，而在2013年之前，旺季原料囤貨周期可達(dá)20—30天。
從目前織造市場(chǎng)接單的情況來(lái)看，市場(chǎng)大單和翻單的頻率也不及往年同期。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，今年以來(lái)無(wú)論是內(nèi)需還是外銷訂單皆以小批量、多批次為主，原來(lái)一個(gè)產(chǎn)品在9月份可以下單十幾萬(wàn)米，而今年到9月底才下單幾萬(wàn)米，且顏色多達(dá)20余種，價(jià)格也較去年同期下降了10%。但為了維系客戶，即使利潤(rùn)被稀釋，企業(yè)也只能選擇接單跟進(jìn)。
據(jù)了解，受宏觀環(huán)境影響，目前無(wú)論是內(nèi)銷還是外銷市場(chǎng)均有不同程度的萎縮。對(duì)于終端市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)，不少織造企業(yè)認(rèn)為源于我國(guó)紡織品服裝出口金額的萎縮，而這也是織造旺季訂單減少的內(nèi)在原因。
根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1—8月，我國(guó)紡織品服裝出口總額為1844.76億美元，同比下降4.61%。從今年各月的情況來(lái)看，前3個(gè)月出口還是正增長(zhǎng)，而進(jìn)入4月后出口轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)且降幅逐步加速，整體表現(xiàn)遠(yuǎn)差于前兩年。
“我國(guó)紡織品出口金額之所以會(huì)呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，一方面是因?yàn)榻鼛啄陽(yáng)|南亞地區(qū)紡織業(yè)快速發(fā)展，搶占了一部分中國(guó)市場(chǎng)份額，另一方面，國(guó)內(nèi)部分紡織產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至東南亞國(guó)家如越南，而越南的人工成本比國(guó)內(nèi)要低很多，企業(yè)可以節(jié)省很多成本。”海蓉投資研究員高建明認(rèn)為。
“在更具成本優(yōu)勢(shì)的東南亞市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)下，我國(guó)中低檔服裝面料的出口比例有明顯的縮減，使得織造的外貿(mào)訂單在今年表現(xiàn)不足?！眳菚苑曳Q，此外，國(guó)內(nèi)服裝家紡企業(yè)庫(kù)存高企，不斷縮減門店，放慢采購(gòu)速度也進(jìn)一步影響終端織造的下游需求。
PTA、聚酯雙雙受拖累
值得一提的是，低開工成為今年織造市場(chǎng)一個(gè)最明顯的特征。今年以來(lái)，各大織造集群開機(jī)率均未達(dá)到滿負(fù)荷，大部分地區(qū)開機(jī)率徘徊在七成左右。
事實(shí)上，不僅僅是終端織造業(yè)，當(dāng)前PTA和聚酯市場(chǎng)也處于低迷狀態(tài)。國(guó)慶假期過(guò)后，PTA工廠負(fù)荷下滑至58%，低于去年同期10個(gè)百分點(diǎn)，聚酯工廠負(fù)荷下滑至77%，略高于去年同期5個(gè)百分點(diǎn)，江浙織機(jī)負(fù)荷下滑至62%，低于去年同期15個(gè)百分點(diǎn)。
“雖然今年聚酯開工負(fù)荷高于去年同期水平，但此一時(shí)彼一時(shí)?！睎|吳期貨分析師王廣前解釋說(shuō)，由于去年6—8月PTA工廠挺價(jià)聯(lián)盟導(dǎo)致下游聚酯工廠同期采取了聯(lián)合減產(chǎn)措施，去年聚酯開工負(fù)荷基數(shù)較低。但隨著去年下半年原油暴跌，下游行業(yè)成本大幅降低，終端織造業(yè)訂單明顯增加，聚酯負(fù)荷呈現(xiàn)出了一個(gè)逐步回升的過(guò)程。“對(duì)于今年而言，雖然原料價(jià)格處在相對(duì)低位，但終端需求低迷，且目前聚酯企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)和庫(kù)存壓力均比較大，后期聚酯負(fù)荷走高空間有限?！?/P>
采訪中不少業(yè)內(nèi)人士都反映，聚酯產(chǎn)品庫(kù)存長(zhǎng)期處于偏高水平，導(dǎo)致價(jià)格傳導(dǎo)難度加大，聚酯產(chǎn)品價(jià)格跟漲乏力，相關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流狀況也差于去年平均水平。
“由于成本傳導(dǎo)不夠順暢，原料價(jià)格上漲并未給聚酯企業(yè)帶來(lái)效益上的利好，反而導(dǎo)致聚酯現(xiàn)金流的惡化。”據(jù)魏琳介紹，截至目前，效益一向稍好的DTY的現(xiàn)金流由節(jié)前的255元/噸減少至目前的23元/噸；節(jié)前基本處在盈虧平衡的FDY的現(xiàn)金流變?yōu)?196元/噸。
同樣，上游的PTA行業(yè)今年以來(lái)日子過(guò)得也并不順心。據(jù)了解，今年國(guó)內(nèi)計(jì)劃投放的PTA新裝置產(chǎn)能達(dá)到665萬(wàn)噸，一季度恒力石化220萬(wàn)噸/年的3號(hào)裝置投產(chǎn)，7月初珠海BP三期125萬(wàn)噸/年新裝置也已順利投產(chǎn)。目前國(guó)內(nèi)PTA總產(chǎn)能達(dá)到4693萬(wàn)噸，超過(guò)了國(guó)內(nèi)聚酯總產(chǎn)能，供應(yīng)過(guò)剩狀況加劇。
“二季度裝置意外事件頻發(fā)，三季度國(guó)內(nèi)多套PTA裝置集中檢修，今年國(guó)內(nèi)PTA平均負(fù)荷在66.4%，較去年同期平均負(fù)荷下降3個(gè)百分點(diǎn)。盡管如此，PTA工廠利潤(rùn)狀況并沒(méi)有得到改善?！蔽毫辗Q，今年以來(lái)PTA工廠平均虧損在300元/噸左右，明顯差于去年同期水平。
產(chǎn)業(yè)鏈難熬日子恐將繼續(xù)
由于當(dāng)前PTA、聚酯、織造都是庫(kù)存高企，導(dǎo)致企業(yè)負(fù)重前行。而作為產(chǎn)業(yè)鏈源頭的原油今年的表現(xiàn)也在很大程度上拖累了下游市場(chǎng)價(jià)格。6月下旬以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)暴跌，WTI原油和Brent原油指數(shù)跌幅均達(dá)到16%左右。
“去年這個(gè)時(shí)候，WTI原油價(jià)格在86美元/桶附近，而目前價(jià)格在50美元/桶以下，原油價(jià)格的塌陷直接影響著市場(chǎng)信心?！眳菚苑冶硎荆衲暌詠?lái)原油雖然有幾波反彈行情，但是整體仍是低位整理，這種走勢(shì)使得市場(chǎng)看空情緒濃厚。
“在地緣政治因素及美元走弱的影響下，前期原油價(jià)格有所反彈。但主導(dǎo)油價(jià)趨勢(shì)的國(guó)際原油供需格局并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的改變。OPEC9月份原油日供應(yīng)量為3157萬(wàn)桶，為2012年以來(lái)最高水平。此消息一出，原油價(jià)格應(yīng)聲暴跌超5%，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈估值也因此而下調(diào)?！蔽毫照f(shuō)。
另外，從市場(chǎng)反應(yīng)也能看出，盡管近期原油小幅反彈，帶動(dòng)聚酯上漲，但是終端訂單放量有限，加上織造企業(yè)資金緊張、庫(kù)存高企，市場(chǎng)對(duì)于“銀十”行情期望不是特別大。
與此同時(shí)，PX—PTA—聚酯整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能過(guò)剩情況嚴(yán)重，且今年終端紡織服裝企業(yè)倒閉較多，加上銀行收緊貸款，訂單萎縮嚴(yán)重，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，下游織造市場(chǎng)的“清淡”局面將是壓制PTA以及整個(gè)聚酯市場(chǎng)的“枷鎖”。PTA行情即使受原油提振，幅度也會(huì)受到下游市場(chǎng)的拖累，短時(shí)期內(nèi)難有好的盼頭。
在王廣前看來(lái)，由于PTA產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)剩產(chǎn)能沒(méi)有有效出清，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，最終會(huì)壓縮產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)和現(xiàn)金流。在產(chǎn)業(yè)鏈低效產(chǎn)能沒(méi)有出清之前，市場(chǎng)的疲態(tài)仍會(huì)持續(xù)。
終端需求和原油價(jià)格弱勢(shì)短期難以逆轉(zhuǎn)，而PTA供應(yīng)壓力也將加大。據(jù)了解，上海金山石化的40萬(wàn)噸、逸盛石化的65萬(wàn)噸裝置已于前兩日重啟?！鞍凑諜z修計(jì)劃，10月下旬恒力石化的220萬(wàn)噸、逸盛的200萬(wàn)噸裝置也將重啟，市場(chǎng)供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞！蔽毫照J(rèn)為，短期內(nèi)PTA期價(jià)繼續(xù)走弱概率較大。
