深港通開通，資本市場的國際化及消費股的機會

　　12月5日9時30分，深圳證券交易所和香港交易所同時敲響開市鐘和開市鑼，宣告深港通正式開通。在滬港通運行兩年多后，深港通是內地和香港市場互聯(lián)互通的又一重要舉措，是內地資本市場進一步開放的體現(xiàn)。

　　香港特區(qū)行政長官梁振英指出，深港通開通標志著香港和深圳兩地資本市場互聯(lián)互通進入新階段，在深化內地金融業(yè)雙向開放以及人民幣國際化方面，具有重要作用和意義。中國證監(jiān)會主席劉士余在致辭中強調，深港通正式開通，是兩地資本市場進一步協(xié)同發(fā)展的歷史性時刻?！霸趪H金融處于不確定、不穩(wěn)定的狀態(tài)中，開通深港通，必將為國際、國內金融市場注入正能量、注入信心、注入信任?！备劢凰姓偛美钚〖颖硎荆罡弁閮鹊睾蛧H投資者帶來了更多的投資機會，這種模式是可以復制和擴容的，具有長久的生命力。李小加強調，深港通的重大意義就是把中國最具有創(chuàng)新精神的行業(yè)和企業(yè)，展示在世界投資者面前。

　　深港通包括深股通和港股通。深股通的股票范圍是市值60億元人民幣及以上的深證成份指數(shù)和深證中小創(chuàng)新指數(shù)的成份股，以及深圳證券交易所上市的A+H股公司股票。港股通的股票范圍則包括：恒生綜合大型股指數(shù)的成份股、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股、市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)的成份股，以及香港聯(lián)合交易所上市的A+H股公司股票。在深港通開通之時，深港通共有881只標的股，其中包括了眾多在深交所上市的服裝股，如森馬服飾、搜于特、美盛文化、美邦服飾、探路者等多支市值達60億元以上的股票，港股方面，則照例包括了安踏體育、百麗國際、李寧、特步國際、都市麗人等多支服飾股。

　　在深港通包括滬港通未來的發(fā)展歷程中，在中國消費升級的大背景下，消費股板塊，特別是發(fā)展質地優(yōu)良的消費股預計將受到內地及國際資本的青睞，這對于兩地上市的服裝股進一步提升估值提供了更好的環(huán)境。不過值得注意的是，深港通標的股并非一成不變。比如，據12月8日消息，因恒生綜合小型股指數(shù)實施成份股調整，根據《深圳證券交易所深港通業(yè)務實施辦法》的有關規(guī)定，富貴鳥被調出深港通下的港股通股票名單，當日起生效。目前該股仍處于停牌狀態(tài)。

　　IPO提速，A股上市公司突破3000家及新三板掛牌數(shù)即將破萬

　　12月初，證監(jiān)會公布了年內第22批新股首發(fā)名單，13家公司籌資總額預計不超過75億元。據統(tǒng)計，今年以來，監(jiān)管層已相繼發(fā)出了242張A股“通行證”，籌資總額約為1641億元。這兩個數(shù)字均超過2015年全年水平。特別是下半年以來，IPO有進一步提速之勢。據統(tǒng)計，7至10月證監(jiān)會核發(fā)IPO批文的數(shù)量分別為27家、26家、26家和28家，11月達到52家，創(chuàng)下去年6月以來的新高。最近5個月監(jiān)管層核發(fā)IPO批文總數(shù)接近160家，是上半年的兩倍多。大智慧數(shù)據顯示，今年前11個月，已有197只新股相繼發(fā)行，籌資總額1341.31億元，籌資凈額1246.46億元。

　　對于IPO提速的背后的意圖，有報道稱，這是監(jiān)管層希望恢復資本市場的融資功能。上交所資本市場研究所所長兼發(fā)行上市部總監(jiān)魏剛稱，對于證監(jiān)會11創(chuàng)下今年以來單月核發(fā)IPO數(shù)量新高，“相對上半年提速了大約四倍。IPO提速的信號意味著經歷去年股市大幅波動后，監(jiān)管希望恢復資本市場的融資功能，這個信號對我們后面的工作很有意義?！?/span>

　　在IPO提速的推動下，A股市場迅速迎來一個標志性時刻。12月9日，隨著高爭民爆、如通股份、易明醫(yī)藥三只新股的上市，A股迎來了歷史性的一刻，在A股的上市公司數(shù)量首次突破3000家。截止12月9日收盤，A股市場股票總數(shù)共計3002家，跨過3000家大關，成為A股市場發(fā)展過程中又一標志性事件。其中，上海市場1159家，深圳市場1843家。歷史數(shù)據顯示，在1993年12月28日，A股上市公司數(shù)量首次突破100家，隨后在2000年9月19日，A股上市公司數(shù)量突破1000家，在2010年9月15日，A股上市公司數(shù)量突破2000家。目前，A股總市值達52.37萬億元，居全球第二位。

　　而在同一天的12月9日，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)達9845家，破一萬家指日可待。據統(tǒng)計，截至12月9日，三板做市指數(shù)收報1088.36點，微漲0.09%；三板成指報收1181.49點，微漲0.22%。當天新三板共有951只個股產生交易，成交額達到9.40億元。其中，創(chuàng)新層企業(yè)總成交5.81億元，同比增長787.61%；基礎層企業(yè)總成交3.60億元，同比增長318.89%。創(chuàng)新層企業(yè)的成交額占比61.81%。

　　觀察：服裝產業(yè)將全面進入資本時代

　　除了深港通開通、IPO提速、A股上市公司數(shù)量突破3000家以及新三板掛牌企業(yè)數(shù)逼近萬家這些標志性事件之外，近段時間資本市場的熱點還有沸沸揚揚的險資“野蠻人”入侵事件。這一兩周以來，證監(jiān)會和保監(jiān)會均以嚴厲的態(tài)度，從語言上和行動上，對近段時間險資頻頻舉牌A股上市公司的行為，進行抨擊和制止。

　　雖然證監(jiān)會主席把部分險資舉牌的行為背后的金融資本稱之為強盜、妖精和害人精，但從另一個側面看，也可以看到金融資本已經更緊密地與產業(yè)資本結合，只是結合的方式方法需要進一步規(guī)范。金融資本和產業(yè)資本各有優(yōu)缺點，需要取長補短，更好地發(fā)揮各自的優(yōu)勢，從而實現(xiàn)真正的“產融結合”，才有更大可能催生出世界級的企業(yè)。

　　回到服裝產業(yè)，作為傳統(tǒng)的實體產業(yè)，服裝產業(yè)的發(fā)展過程也在映射出資本市場的發(fā)展軌跡。有分析稱，從1998年起，紡織服裝業(yè)上市公司的資金效率由負轉正，一直保持到2001年，同時，帶動紡織服裝行業(yè)在1999年和2000年位居全社會所有行業(yè)排名第八位。而研究數(shù)據透露，新興產業(yè)資金效率近年來已轉正并持續(xù)上升，顯示出新興行業(yè)上市公司對社會經濟的影響力在逐漸增加。體現(xiàn)在申萬一級行業(yè)分類中則較集中地表現(xiàn)在醫(yī)藥、計算機、通信和傳媒業(yè)。

　　目前服裝產業(yè)正在深度的轉型升級，業(yè)績普遍承壓，服裝產業(yè)正在尋求與新興經濟相結合，在消費升級的浪潮下和技術進步的趨勢下，尋找新的機會。在這個過程中，服裝產業(yè)無疑需通過廣度和深度大為增加的資本市場，來完成產業(yè)和企業(yè)轉型升級的“驚險一躍”。華尚觀察在上一期指出，作為最早與資本市場接觸的產業(yè)板塊之一的男裝產業(yè)，正在經歷新一輪的資本“洗禮”，步森股份剝離服裝資產轉型金融業(yè)、杉杉股份尋求分拆服裝業(yè)務海外上市、美爾雅被中植系控股正是產融結合的又一案例、而雅戈爾尋求大手筆定增融資欲增強服裝主業(yè)……這些資本“洗禮”將會在服裝每一個細分產業(yè)上演。

　　隨著深港通開通，滬港深連接成為一個超過70萬億市值的資本市場共同體，成交額直逼紐交所，或許未來還會有IPO“新股通”及“ETF通”、“債券通”等各種通。IPO提速、A股上市公司數(shù)量突破3000家以及新三板掛牌企業(yè)數(shù)逼近萬家，這些指標性事件均意味著中國產業(yè)經濟已經全面進入資本時代，對資本市場來說，則意味著將進入產融結合時代、股權投資時代和資產配置時代，中國資本市場的市場化、法治化、國際化程度將會進一步加深。中國服裝產業(yè)未來的全球性品牌和世界級企業(yè)，將在這個正在開啟的全面資本時代中孕育而生。